Befektetési Hírlevél - 2025. március

Vélhetően az idei év legfontosabb világpolitikai eseményeként beiktatták az Egyesült Államok 47. elnökét, Donald Trump-ot hivatalába. A régi-új elnök nem is szánt sok időt a választási hajrá kipihenésére, hanem egyből belevetette magát a munkába. Elnöki rendeletek sorával radikálisan átalakította az USA menekült-politikáját, megindította a vámháborút, bejelentkezett Grönlandra, deportáltatná az összes lakost a Gázai övezetből, nekiesett az USAID-nek, bezárja az oktatási minisztériumot és még csak február végén járunk. Látható, hogyha ez a nyaktörő tempó marad fent Trump elnökségének a hátralevő részében, akkor a hírolvasók között garantáltan nem fog senki unatkozni.

De nem csak az USA-ban alakult izgalmasan a február, hiszen Európa vezető hatalmában, Németországban előrehozott választásokat tartottak. Itt – az Egyesült Államokkal szemben – a közvéleménykutatók szinte tűpontosan előre jelezték a végeredményt miszerint konzervatív-szociáldemokrata nagykoalíció alakul a kereszténydemokrata Friedrich Merz vezetésével. Bár az új kormány még nem alakult meg, de a jövőbeni tervekkel kapcsolatban annyi már kiszivárgott, hogy a CDU szeretné a 2009-ben alkotmányba foglalt deficit stop szabályt hatálytalanítani, hogy Németország költségvetési deficit terhére el tudjon kezdeni élénkíteni infrastrukturális projektek indításával és a német hadsereg újra felfegyverzésével.

Érdemes még megemlékezni arról, hogy az új elnöki adminisztráció érkezésével némileg felélénkültek az orosz-ukrán háború körüli diplomáciai erőfeszítések, miközben a front viszonylag csendes volt. A tárgyalások végén az ukrán elnök Washingtonba utazott és vélhetően mindenki tud már róla, milyen történelmi veszekedés alakult ki az amerikai és ukrán elnök között a sajtó szeme láttára élőben. Látható tehát, hogy még ha nem is jött el a béke Ukrajnába 24 óra alatt, máris jóval több történt január 20-a óta, mint évekig előtte. Mindenesetre az USA minél hamarabb megpróbálja rákényszeríteni a feleket egy tűzszünet tető alá hozására, amihez Trump nem félt bevetni teljes zsarolási potenciálját is, ami egyelőre az ukrán félen csattant.

Magyarországon a legfontosabb esemény a miniszterelnök évértékelő beszéde volt, ahol egyebek mellett bejelentette a két gyermeket nevelő nők élethosszig tartó szja mentességének bevezetését 2026-tól, valamint a nyugdíjasok számára áfa-visszatérítést a zöldségek és gyümölcsök után. Bár egyelőre nem látszik ezen intézkedések költségvetési fedezete, de hát már csak egy év van hátra a 2026-os választásig és úgy tűnik, a Fidesz ezúttal előre hozta a kampány nyitányt őszről februárra. Emellett érdemes még megemlékezni a februárban publikált januári inflációs adatról, ami messze meghaladta az elemzői várakozásokat és igen aggasztó módon elsősorban az élelmiszer árak ismételt elszabadulásának rémével fenyeget. A nemzetgazdasági miniszter nem is volt rest megfenyegetni a kiskereskedelmi szektort, hogy amennyiben nem kezdenek önkéntes árcsökkentésekbe, akkor a kormány a jogalkotás erejével fog fellépni a további élelmiszerár emelkedéssel szemben.